찰리 멍거 검색 결과

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워런버핏 라이브 #19 - 2004년, 시장 예측은 미친 짓입니다

Q. 지속적인 학습을 어떻게 실천했나요? 버핏: 우량 기업 발굴에 관해서는 찰리와 필립 피셔의 영향을 많이 받았습니다. 그리고 세월이 흐를수록 기업 경영에 대해 더 많이 배웠습니다. 사고 체계는 대부분 ≪현명한 투자자≫에서 배울 수 있습니다. 그리고 버핏과 찰리는 독서광으로 유명하다. 책을 읽는 사람 모두가 성공하는 것은 아니지만 성공하는 대다수는 책을 읽는다. 경험으로 얻는 시간을 줄여준다. 다른 사람이 살아온 인생 이야기를 몇 시간을 내어 엿볼 수 있다. 내가 편한 시간과 장소에서 상대방이 처한 상황과 관계없이 무한정으로 대화를 할 수 있다. 내 것으로 소화해야 한다. 뒤집어서 보고 옆에서 뒤틀며 다양한 상황에 대입해본다. 비판 없는 수용은 독이 된다. Q. 기업을 평가할 때 성장률에 대해 어떻게 생..
글/책을읽다 2023. 7. 1. 11:41

워런버핏 라이브 #18 - 2003년, 아무 의미 없는 애널리스트 보고서

투자할 기업을 고르는 것과 매수, 매도 시점을 잘 아는 것과 함께 중요한 것은 투자 자세다. 마음 가짐을 어떻게 먹느냐에 따라 좋은 때에 좋은 기업에 투자할 수 있다. Q. 투자에는 어떤 기질이 필요한가요? 멍거: 애태우지 않고 느긋한 마음으로 주식을 보유하는 기질이 필요하다고 봅니다. 버핏: (...) 기업에 대한 판단은 100% 적중할 필요도 없고, 20%, 10%, 5% 적중 할 필요도 없습니다. 1년에 한두 번만 적중하면 됩니다. 버핏: 테드 윌리엄스는 저서 ≪타격의 과학≫에서, 야구공 크기로 스트라이크존을 나누어 가장 좋은 칸으로 들어오는 공에만 스윙한다고 말했습니다. 투자도 방법은 똑같습니다. 투자는 야구에서 하는 타격과 같다. 스트라이크존으로 들어오는 공만 휘두르면 된다. 타자는 세 번에 공..
글/책을읽다 2023. 4. 18. 10:26

워런버핏 라이브 #17 - 2002년, 공매도는 위험합니다

Q. 인덱스 펀드에 대해서 어떻게 생각하나요? 버핏: S&P500 같은 광범위 인덱스 펀드를 선택하세요. 돈을 한꺼번에 넣지 말고 일정 기간에 걸쳐 나누어 넣으십시오. 존 보글이 쓴 책들을 추천합니다. S&P500 인덱스 펀드는 지수형 펀드다. S&P500 지수에 포함되어 있는 기업을 모아둔 펀드다. 존 보글은 '건초 더미서 바늘 찾지 말고, 건초 더미를 사라'라고 인덱스 펀드를 설명한다. 각 기업은 파산하거나 휘청거릴 수 있지만 S&P500에 포함된 모든 기업이 휘청거리거나 파산할 가능성은 크지 않다. 미국이 파산할 가능성과 비슷할 것이다. 정확한 매수시점을 알 수 없으므로 몇 차례에 나누어 매수한다. Q. 가치 평가 척도로 무엇을 사용하나요? 버핏: 기업을 평가하려면 지금부터 망할 때까지 기업에서 나..
글/책을읽다 2023. 3. 31. 09:12

워런버핏 라이브 #16 - 2001년, 고평가 종목 배후의 작전 세력

Q. 변동성으로 주식의 위험을 측정할 수 있나요? 버핏: 주식의 위험 척도로 변동성을 사용하는 사람은 제정신이 아닙니다. 우리에게 위험이란 1) 영구적인 원금 손실이나 2) 불충분한 수익률입니다. 수익률 변동성이 매우 큰 기업 중에도 훌륭한 기업이 있습니다. 예를 들면 시즈캔디는 매년 2개 분기에 손실이 발생합니다. 그리고 실적이 안정적인 기업 중에도 형편없는 기업이 있습니다. 주식 변동성이란, 주식 가격이 위아래로 움직이는 격차를 말한다. 기업은 변함없지만 투자자는 흔들리고 있다. 마음을 안정시키지 못하지만 시장에 참여하지 않으면 상관없다. 숲 속에서 나무가 쓰러졌는데 그 모습을 보지 않았다면 나무는 쓰러진 걸까? 변동성이 큰 주식의 장점은 더욱 싸게 사서 비싸게 팔 수 있다. 긴 시간이 지난 후에 과..
글/책을읽다 2023. 3. 20. 09:59

워런버핏 라이브 #15 - 2000년, 가치투자는 좋은 주식을 끈질기게 보유하는 것입니다.

Q. 필립 피셔가 제시한 매도 원칙 두 가지에 동의하나요? 멍거: 우리는 문제 해결이 불가능한 경우를 제외하면 보유 기업을 매각한 사례가 거의 없습니다. 버크셔 해서웨이는 기업을 소유한다. 상장하지 않은 기업을 인수한다. 그런 기업을 팔아버리기란 쉽지 않다. 그럼에도 선호하는 방식이다. 사업 구조가 단순해 바보가 경영해도 문제가 생기지 않는 기업을 좋아한다. 이해하고 있는 사업이라 판단해 인수한 후, 발생한 문제를 해결하지 못해 손실을 입었다. 버크셔 해서웨이는 보유 기업을 쉽게 팔지 않는다. 기업 일부를 인수하는 주식을 보유한 때에도 다른 투자자와 비교해 보면 아주 오랫동안 보유한다. Q. 가치주와 성장주를 어떻게 구분하나요? 버핏: 세계 최초의 투자 지침은 이솝이 제시한 "손안의 새 한 마리가 숲속의..
글/책을읽다 2023. 3. 2. 12:09

워런버핏 라이브 #14 - 1999년, 플로트에 좌우되는 기업의 성장

Q. 오늘 투자를 시작해도 똑같은 방법으로 하겠습니까? 버핏: 우리는 매우 긴 언덕 꼭대기에서 이 눈덩이를 굴리기 시작했습니다. 내 조언은 아주 일찍 시작하든지, 아주 오래 살라는 것입니다. 투자를 다시 시작해도 똑같을 것입니다. 소기업부터 인수하고 우량 대기업도 인수하겠지요. 또는 기업의 일부인 이른바 주식을 매수할 것입니다. 멍거: 처음에 10만 달러를 모으는 과정이 가장 어려울 것입니다. 합리적인 태도를 유지하면서 소득 중 지출을 대폭 절감하는 방법도 유용합니다. 시간과 복리가 더해져서 나타나는 '긴 언덕 꼭대기에서 눈덩이 굴리기'다. 복리 이자를 높이기 어렵다. 적당한 이자로 복리를 얻는 게 위험이 낮다. 정답은 시간이다. 굴려지는 횟수를 늘리기 위해서 오랫동안 되풀이하면 된다. 일찍 시작하든지,..
글/책을읽다 2023. 2. 23. 10:21

워런버핏 라이브 #13 - 1998년, 잘 모르는 기업에는 투자하지 않으면 그만입니다

세상에는 많은 상장 기업이 있다. Q. 개인 투자자가 투자 대상 종목을 압축하려면 어떻게 해야 하나요? 버핏: 자신이 잘 이해하는 기업인지 생각해보아야 합니다. 가족의 재산 전부를 한 기업에 투자한다고 가정합시다. 그 기업을 잘 모르겠다는 생각이 들면 다른 기업을 찾아보아야 합니다. 대한민국에서 부동산 투자는 불패신화를 가진다. 모델하우스로 들어가는 입구에 대기줄이 길다. 그 옆으로 분양권을 거래하는 업자들이 대기 중이다. 체감으로 금융 투자자보다 부동산 투자자가 더 많다. 월세, 전세, 소유처럼 형태는 다르지만 모두에게 집이 있어야 하기 때문이다. 그들은 위치, 교통, 학교, 공단, 개발 소식, 브랜드, 건축 자재처럼 알아볼 수 있는 것은 모두 알아본다. 그리고, 부채를 활용한다. 또한, 장기간 보유한..
글/책을읽다 2023. 2. 21. 10:34

워런버핏 라이브 #12 - 1997년, 변동성은 위험이 아닙니다

Q. 모든 정보를 한꺼번에 체계적으로 다루는 모형이 있나요? 버핏: 우리는 왜 1988년에 코카콜라 매수를 결정했을까요? 아마도 수십 년 동안 조금씩 쌓이면서 증가하던 정보가 1988년 충분한 양에 도달했기 때문일 것입니다. 바로 이러한 이유로 우리는 많이 바뀌지 않는 기업을 좋아합니다. 워런 버핏은 끊임없이 학습하는 투자자다. 그럼에도 복잡한 산업과 기업은 이해할 수 없어서 투자하지 않는다. 학습하며 쌓이는 정보가 충분할 때 투자한다. 단순한 사업 구조를 가진 기업이 버크셔 해서웨이에 속해 있는 것은 우연이 아니다. 많이 바뀌는 기업은 필요한 정보 양에 도달하기 어렵다. 계속 쌓아야 한다. 많이 바뀌지 않는 기업은 달라지는 속도보다 정보가 빨리 쌓인다. 삶의 지혜. 멍거와 버핏은 유쾌하며 웃음이 넘친다..
글/책을읽다 2023. 2. 8. 10:49

워런버핏 라이브 #11 - 1996년, 내재 가치는 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인한 것

Q. 투자하려는 기업의 경영자를 어떤 방법으로 평가하나요? 버핏: 정말로 좋은 기업이라면 훌륭한 경영자가 필요 없습니다. 그리고 부실한 기업이라면 경영자가 아무리 훌륭해도 소용없습니다. 경영자는 기업이 나아가는 방향을 결정한다. 여러 권한과 의무를 가진다. 중요한 판단을 한다. 단순하고 해자가 튼튼한 기업은 변화를 위한 결정을 할 필요가 없다. 복잡하고 경쟁이 치열한 기업은 기울어진 운동장에서 오르막에 있는 상대편 골문에 공을 넣어야 한다. 오르막을 오르기 위한 기술을 개발하고 높고 공하게 슛할 수 있는 사람을 데려와야 한다. 그렇지만, 누가 경기를 뛰어도 득점을 올리기는 쉽지 않다. 경기를 뛰는 순간마다 결정하고 도전해야 한다. 실패하는 순간 내리막으로 굴러 떨어진다. 버크셔는 일상생활에서 소비하는 단..
글/책을읽다 2023. 2. 2. 10:57

워런버핏 라이브 #10 - 1995년, 회계가 복잡한 기업에는 투자하지 않습니다

깊고 넓은 해자로 둘러 싸여 있고, 성벽은 두껍고 튼튼하고 높으며, 늘 정직하며 한결같은 행동을 하는 영주를 가진 성. Q. 이상적인 기업의 특징은 무엇인가요? 멍거: 이상적인 기업을 성에 비유하면, 넓고 튼튼한 해자로 둘러싸였으며 정직한 영주가 지키는 강력한 성입니다. 여기서 해자는 경쟁자의 시장 진입을 방어하는 것으로, 낮은 생산 원가, 강력한 브랜드, 규모의 이점, 기술 우위 등을 가리킵니다. 우리는 코카콜라가 이상적인 기업인지 여부를 판단하는 기준이라고 생각합니다. 버핏: 한 번만 잘하면 되는 사업도 있고 항상 잘해야 하는 사업도 있습니다. 소매업은 항상 공격에 시달리므로 단 하루도 긴장을 늦출 수 없지만 신문사는 처음에 한 번만 잘하면 됩니다. 한 신문 발행인은 '성공 비결이 무엇이냐'는 질문을..
글/책을읽다 2023. 1. 30. 10:59