워런버핏 라이브 #14 - 1999년, 플로트에 좌우되는 기업의 성장

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Q. 오늘 투자를 시작해도 똑같은 방법으로 하겠습니까?
버핏: 우리는 매우 긴 언덕 꼭대기에서 이 눈덩이를 굴리기 시작했습니다. 내 조언은 아주 일찍 시작하든지, 아주 오래 살라는 것입니다. 투자를 다시 시작해도 똑같을 것입니다. 소기업부터 인수하고 우량 대기업도 인수하겠지요. 또는 기업의 일부인 이른바 주식을 매수할 것입니다.
멍거: 처음에 10만 달러를 모으는 과정이 가장 어려울 것입니다. 합리적인 태도를 유지하면서 소득 중 지출을 대폭 절감하는 방법도 유용합니다.

 

시간과 복리가 더해져서 나타나는 '긴 언덕 꼭대기에서 눈덩이 굴리기'다. 복리 이자를 높이기 어렵다. 적당한 이자로 복리를 얻는 게 위험이 낮다. 정답은 시간이다. 굴려지는 횟수를 늘리기 위해서 오랫동안 되풀이하면 된다. 일찍 시작하든지, 아주 오래 사는 것이다. 최근 인터넷 경제 모임을 둘러보면 비과세가 적용되는 금액만큼 증여를 서두르는 사람들이 늘어났다. 자녀는 그 돈으로 투자를 시작할 수 있다. 이보다 빠를 수 있을까. 평생 투자는 정년이 없다. 워런 버핏은 92세, 찰리 멍거는 99세다. 둘의 부자 순위에 90이 넘은 나이도 한몫한다.

 

Q. 경기를 전망할 때 일본 경제도 고려하나요?
버핏: 우리는 거시 경제에 그다지 관심이 없습니다. 거시 경제 전망을 잘한다고 해서 우리가 투자 실수를 피할 수 있다고는 생각하지 않습니다.
1972년 우리가 시즈캔디를 인수한 직후 발생한 사건들을 돌아봅시다. 1973년 아랍이 석유 수출을 금지하면서 1차 석유 파동이 발생했습니다. 이후 인플레이션이 발생했고 정치는 혼란에 빠졌습니다. 1972~1982년 동안 인플레이션이 심해져 우대 금리가 20%에 도달했으며 세계 곳곳에서 분쟁이 이어졌습니다.
우리가 이러한 거시 경제 변수를 모두 내다보았다면 시즈캔디 인수를 포기해 절호의 기회를 날렸을지도 모릅니다. 거시 경제 예측보다는 훌륭한 기업을 알아보는 안목이 더 중요합니다.

 

10년 치 차트를 모아서 보면 큰 변화 없이 직선으로 이어져있다. 이것을 년, 월, 주 단위로 바꿔보면 수없이 많은 굽이가 있다. 그 속에는 욕심과 실망, 거시 경제 지표, 기업 실적과 같이 많은 것들이 영향을 끼친다. 그중 가장 쉬운 게 기업이다. 기업이 얻는 이익 이상은 거품이다. 투자는 기업으로 시작해 기업으로 끝난다. 

 

 

워런 버핏 라이브

워런 버핏과 그의 평생 파트너 찰리 멍거가 함께 진행하는 버크셔 해서웨이 주주총회의 질의응답 내용을 모두 기록한 유일한 책. 미국에서 투자 자문 회사를 경영하는 두 저자는 1986년부터 2015년까지 30년간 버크셔 주주총회에 매년 참석해 수 시간 동안 이루어진 질의응답을 꼼꼼하게 받아 적었다. 여기에 인터넷으로 생중계된 2016~2018년 주주총회 질의응답을 투자 전문 번역가 이건 씨가 부록으로 덧붙여 명실상부하게 ‘버핏과 멍거의 33년 육성 답변’을 집대성했다. 거장의 미공개 비망록을 훔쳐보는 마음으로 총 700개의 Q&A를 읽다 보면 투자 노하우는 물론 인생의 지혜까지 얻게 된다. 가공되거나 편집되지 않은 버핏의 진심과 속내도 직접 확인할 수 있다. 버핏의 주주 서한이 불특정 다수를 대상으로 한 교과서라면, 버크셔 주주총회 Q&A는 소수정예를 위한 ‘투자 특강’이라 할 수 있다.

저자

대니얼 피컷, 코리 렌

출판

에프엔미디어

출판일

2019.02.25

 

워렌 버핏

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버크셔 헤더웨이

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찰리 멍거

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