코카콜라는 좋은 기업이다.
Q. 코카콜라 주식은 안전한가요?
버핏: 보유 기간에 따라 위험이 달라집니다.
트레이딩 목적으로 하루나 일주일 보유할 예정이라면 코카콜라 주식도 매우 위험합니다. 그러나 5년이나 10년 보유할 예정이라면 위험이 거의 없습니다.
10달러 가격의 코카콜라 주식과 20달러 가격의 코카콜라 주식은 다르다. 확보할 수 있는 안전마진이 다르다. 좋은 기업은 우상향 성장한다. 장기간 소유할 기업이라면 10달러, 20달러이든지 상관없다. 10달러면 더욱 좋다. 20달러는 나쁘지 않다.
시중에 돈이 많아지며 경쟁이 치열해지면 제품 가격은 낮아진다.
Q. 신규 보험사들 탓에 우리 재보험 사업이 어려워지지 않을까요?
버핏: 장기적으로 보면 여전히 낙관적입니다. 새 경쟁자들은 투자자의 압박으로 보험료가 낮아도 보험 상품을 팔아야 하지만 우리는 보험료가 만족스러울 때만 보험 상품을 팔아도 됩니다. 게다가 버크셔는 건전한 재무 구조와 높은 평판 덕분에 막강한 경쟁 우위를 누리고 있습니다.
버크셔 해서웨이에 속한 기업이 가진 강점이다. 높은 이익률을 유지할 수 있다. 치열한 경쟁으로 판매한 상품은 시간이 지나서 골칫덩어리가 된다. 이익이 되지 않고 판매에만 열을 올린 결과는 나중에 돌려받는다. 경제가 어려울 때 드러난다.
시장 예측보다 내재 가치 평가에 집중하라.
Q. 거시 경제 변수보다 개별 기업 분석을 중시하는 이유는 무엇인가요?
버핏: 우리는 내재 가치를 평가하는 방법을 알고 있습니다. 그러나 시장 흐름을 예측하는 방법은 알지 못합니다. 알지도 못하는 방법(시장 예측)을 이용하려고 아는 방법(내재 가치 평가)을 포기한다면 미친 짓입니다.
워런 버핏은 기회가 될 때마다 말한다. 알지도 못하고, 예측하기도 어려운 시장 예측보다 내재 가치 평가에 집중하라. 개인은 기업 파악에 많은 시간을 들여야 한다. 연차보고서와 경영인, 재무제표에 집중해야 한다. 시장 예측으로 원하는 기업을 싸게 산다면 좋은 일이다. 그러나, 잘못된 시장 예측으로 적당한 가격에 기업 주식을 매수하지 못할 수 있다. 좋은 기업은 적당한 가격에 사도 좋은 일이다.
망치를 든 사람 눈에는 모든 게 못으로 보인다.
Q. 독립적 사고가 왜 필요한가요?
버핏: 풍향계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없습니다. 전문가의 예측을 함부로 믿지 마십시오. 이발사에게 이발할 때가 되었는지 물어서는 안 됩니다. 단순한 방식이 좋습니다. 나는 원주율 대신 3을 곱합니다.
멍거: 전문가를 고용하면 어려운 문제를 해결할 수 있다고 믿는 사람이 많은데, 이는 지극히 위험한 생각입니다. 한 건물주는 건물을 짓고 나서 세 가지를 두려워하게 되었습니다. 건축가, 도급업자, 언덕입니다. 투자에는 계층적 사고가 아니라 독립적 사고가 필요합니다.
시장에 휘둘리지 않아야 한다. 성공은 고독한 길을 걷는 것이다. 모두가 열광할 때 두려워해야 하며, 모두가 두려워할 때 용기를 내야 한다. 짧고 편향된 소식 속에서 추세를 읽을 줄 알아야 한다. 자신만의 해석을 해야 한다. 모두가 '맞다'라고 하면 맞다. 하지만, 모든 게 '맞다'는 아니다.
- 저자
- 대니얼 피컷, 코리 렌
- 출판
- 에프엔미디어
- 출판일
- 2019.02.25
- 직업
- 기업인
- 소속
- 버크셔 헤더웨이
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